Почти весь год с разным уровнем интенсивности говорили о скором завершении СВО. Связывали это прежде всего с Трампом и его обещаниями покончить со всеми конфликтами в мире быстро. Буквально по телефонному звонку. Но в нашем случае все оказалось сложнее и потребовалось намного больше личных звонков, переговоров с доверенными лицами и даже бесед с глазу на глаз. Сегодня создается впечатление, что в 2026 году конфликт на Украине наконец завершится. Часть санкций снимут. Надо будет возобновлять жизнь в системе международного разделения труда. Но мир не стоял на месте. Произошли важные изменения.
Завершающийся год выявил ряд процессов в мировой экономике, которые выросли из тенденций прошлого года. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) окончательно определились с местом приложения для новых проектов. Это – отрасли, формирующие будущее. В 2025 году инвесторы заявили о намерении вложить в такие отрасли 840 млрд долл. В среднем в 2022–2024 годах подобных намерений было на 490 млрд долл. Приоритет отдается созданию дата-центров и производству полупроводников. Значительную долю инвестиций привлекли США. В то же время ПИИ в традиционную промышленность снизились и оказались на самом низком уровне за последние 20 лет в Китае, Азии, Латинской Америке, Африке и на Ближнем Востоке.
Ожидания от ИИ подталкивают инвесторов к вложениям в ключевой элемент инфраструктуры ИИ – дата-центры. На них пришлось 85% всех объявленных новых инвестиций с 2022 по 2024 год, или в среднем – 170 млрд долл. В 2025 году произошла эскалация намерений вложиться в дата-центры и ожидается, что к концу года цифра возрастет до 370 млрд долл.
Инвестиции в энергодобывающие проекты носят более сложный, дифференцированный характер. За последние три года 330 млрд долл. в год, что оказалось в два раза больше, чем в среднем с 2015 по 2019 год, шли в возобновляемые источники энергии (солнечная, ветро- и водород). 105 млрд долл. вложены в ископаемые источники. В предыдущие периоды сюда шло около 150 млрд долл. ежегодно. В ядерную и геотермальную энергетику инвестиции удвоились, но из-за низкой базы их абсолютный уровень по-прежнему незначителен.
Интересна тенденция, когда в инвестициях в отрасли, формирующие будущее, повышается доля ПИИ. Она выросла в развитых странах в два раза. А вот Китай реагирует на изменение геополитического контекста решительно: на каждый доллар ПИИ приходится 10 долл. китайских инвестиций.
Еще одна тенденция превратилась в завершающемся году в факт. Геополитическая дистанция ПИИ сократилась на 20%. (Под геополитическим расстоянием понимается показатель от 0 до 10 на специальной шкале, выстроенной на основе голосования в ООН.) Инвестиции развитых стран в экономику Китая снизились с 10 до 2% общего объема ПИИ, а между самими экономиками развитых стран выросли с 35 до 45%.
Важным направлением новых ПИИ является финансирование добычи и переработки редкоземельных металлов. Ежегодный объем таких инвестиций в последние три года составлял 50 млрд долл. 40% из них приходится на Китай и 30% – на развитые страны.
Такова реальность. Мировые приоритеты развития выкристаллизовались. Думать, что ты можешь быть успешным и иметь надежное, да еще и суверенное будущее, игнорируя указанные глобальные приоритеты, наивно.
Понятно, что инвестиции – возможность подключения к общемировым трендам. Если ставка Банка России высока из-за боязни инфляции, то надо думать, какие еще источники имеются в руках бизнеса. Конечно, за последнее время выросло число говорящих голов, выступающих в пользу госинвестиций. Но желание повторить советский опыт госфинансов может привести к краху, как это уже случилось с Советским Союзом.
В последнее время эксперты заговорили о том, что российские экспортеры за год потеряли около 7 трлн руб. из-за слишком крепкого рубля. Если это так, то компании недополучили свыше 90 млрд долл. в качестве источника частных инвестиций. И как следствие, не смогли ни нарастить эффективность экспорта, ни вложиться в структурную перестройку отрасли для повышения доли более высокой добавленной стоимости, например, в сельском хозяйстве.
Рассматривать на государственном уровне по отдельности важные темы макроэкономического регулирования – инфляцию, рост, структурную трансформацию – слишком большая роскошь для нашей экономики.
Хотелось бы, чтобы в 2026 году наши финансово-экономические власти смотрели на приоритеты шире. Ведь всем понятно, что повышение НДС не решит ни одну из проблем. А создать новые – может. Если, например, малый и средний бизнес не выдержат новый НДС.
Вдруг наступит мир, тогда ничего более важного, чем экономика, не будет.
С Новым годом, дорогие читатели!
Здоровья, благополучия и мирного неба!
Оставайтесь с нами!
